Anthropic, 2차 시장 기업가치 1조 달러 돌파…OpenAI를 처음 추월했다

 

4월 24일 비상장 주식 거래 플랫폼 Forge Global에서 Anthropic 주식이 시사하는 기업가치가 1조 달러를 넘어섰다. 같은 플랫폼에서 OpenAI는 8,800억 달러에 거래됐다. Anthropic이 어떤 기업가치 지표에서든 OpenAI를 앞선 것은 이번이 처음이다. 석 달 전 시리즈 G 라운드에서 3,800억 달러 기업가치를 인정받은 회사가 90일 만에 2.6배로 뛰었다. 실리콘밸리 역사상 가장 빠른 기업가치 상승 사례 중 하나다.

 

핵심 요약

2차 시장 가격은 1차 투자와 다르다. 비유동적인 소수 지분 거래이고, 이사회 권리나 강제 유동화 경로가 없다. 1조 달러 2차 시장 가격이 Anthropic이 1조 달러에 자금을 조달할 수 있다는 의미가 아니며, IPO 가격이 그 수준이 된다는 보장도 없다. 그럼에도 이 가격이 의미 있는 이유는 수요-공급의 근본적 불균형 때문이다. Anthropic 직원과 초기 투자자들은 매도 기회가 거의 없었다. 매수자는 몰리는데 매도자가 없으면 가격은 빠르게 움직인다.

 

3개월 만에 2.6배, 무엇이 가격을 밀었나

Anthropic의 연환산 매출은 2025년 말 약 90억 달러에서 2026년 3월 300억 달러로 한 분기 만에 233% 증가했다. 같은 기간 OpenAI의 연환산 매출 추정치(약 250억 달러)를 넘어섰다. 성장의 핵심은 Claude Code다. 2025년 5월 출시 후 6개월 만에 연환산 매출 10억 달러를 달성했고, 2026년 초 25억 달러로 뛰었다. 연간 100만 달러 이상을 지출하는 기업 고객 수는 2월에서 4월 사이 두 배로 늘어 1,000곳을 넘었다.

 

Amazon이 최대 250억 달러의 추가 투자를 약속했다. 공개 시장에서 Anthropic에 베팅할 방법이 없는 투자자들의 수요가 2차 시장으로 집중됐다. 비공개 주식 분석 플랫폼 Caplight에 따르면 지난 12개월간 Anthropic에 대한 관심도가 650% 급증했다. Hiive 플랫폼에서 Anthropic 주가는 3개월 만에 211% 상승한 반면 OpenAI는 8.5% 오르는 데 그쳤다.

 

OpenAI와의 역전, 숫자가 말하는 것

OpenAI는 Forge Global에서 8,800억 달러에 거래되고 있다. 이 수치는 올해 초 1차 자금 조달 시 기업가치인 8,520억 달러보다 겨우 3% 높다. Caplight가 추적한 Q1 데이터에 따르면 OpenAI 주식은 매도자가 매수자의 5배였다. Rainmaker Securities의 글렌 앤더슨은 OpenAI 주식 수요를 "미온적"이라고 표현하며 일부 매수 호가가 마지막 1차 기업가치를 밑돌고 있다고 밝혔다. 같은 시간 Anthropic의 9,600억 달러 호가는 몇 시간 만에 소화됐다. 일부 투자자는 집을 담보로 Anthropic 주식을 구매하겠다고 제안했다는 보도도 나왔다.

 

 

IPO 가격은 2차 시장의 절반 수준으로 추산된다

Anthropic은 빠르면 2026년 10월 IPO를 목표로 골드만삭스·JP모건·모건스탠리와 초기 논의를 진행 중이다. 주관 은행들의 IPO 기업가치 추산은 4,000억~5,000억 달러다. 2차 시장에서 시사되는 1조 달러의 절반에도 못 미친다. Kalshi는 Anthropic의 2026년 상장 가능성을 59%로 집계했다.

 

이 괴리가 핵심 리스크다. 2차 시장에서 Anthropic 주식을 1조 달러 기업가치에 매수한 투자자는 IPO가 4,000억~5,000억 달러에 진행될 경우 50~60%의 손실을 보게 된다. 수요와 매출 성장이 실재하지만, 2차 시장 가격이 펀더멘털을 앞서나가는 속도는 경계가 필요하다. 앞으로  IPO 일정과 공모 기업가치의 1차 확정, 그리고 Claude Code 매출 성장이 현재 속도를 유지할 수 있는지 여부가 중요할 것이다.

 

참고자료

Business Insider / Forge Global CEO 인터뷰 및 1조 달러 기업가치 최초 보도 https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/anthropic-beats-openai-secondary-markets-213828157.html

TNW / 2차 시장 가격의 구조적 한계 분석 https://thenextweb.com/news/anthropic-1-trillion-valuation-secondary-market

TechFundingNews / OpenAI와의 역전 및 매출 성장 상세 https://techfundingnews.com/anthropic-1-trillion-valuation-secondary-market-overtakes-openai/

TradingKey / Claude Code 성장 및 Anthropic vs OpenAI 매출 비교 https://www.tradingkey.com/analysis/stocks/us-stocks/261815438-anthropic-openai-market-valuation-ai-overheated-tradingkey