구조적 수익성 개선과 전방 산업 수요 회복에 힘입어 에코프로, 엔텔스, 아비코전자가 2025년 나란히 흑자 전환에 성공했다. 2026년 2월 4일 공시에 따르면, 이들 3사는 2차전지 소재 가격 안정화와 반도체 패키징 매출 증가를 바탕으로 전년 대비 영업이익을 큰 폭으로 개선했다. 특히 에코프로는 6분기 만에 분기 흑자를 기록한 이후 연간 2,332억 원의 영업이익을 달성하며 본격적인 실적 반등 궤도에 진입했다.
[주목] 2025년 실적 흑자전환 3가지 핵심
• 에코프로 영업이익 2,332억 원 - 전년 2,930억 원 적자에서 대규모 흑자로 전환하며 수익성 개선에 성공했다.
• 엔텔스 매출 39.4% 급증 - IT 솔루션 사업 구조 개선을 통해 667억 원의 매출을 기록, 영업이익 흑자를 달성했다.
• 아비코전자 당기순이익 흑자전환 - 메모리 반도체용 인덕터 수요 증가에 힘입어 95억 원의 순이익을 기록하며 턴어라운드했다.
1. 에코프로는 어떻게 2,332억 원의 영업이익 흑자를 달성했는가?
에코프로의 실적 반등은 핵심 자회사인 에코프로비엠의 양극재 판매량 증가와 배터리 소재 가격 안정화가 견인했다. 인도네시아 니켈 제련소 투자 수익이 본격적으로 인식되면서 원가 경쟁력이 강화되었고, 유럽과 북미 시장의 전기차(EV) 수요 회복이 실적 개선의 촉매제가 되었다. 다만, 2,243억 원의 당기순손실을 기록하며 순이익 측면에서는 적자를 지속하고 있어 완전한 재무 구조 개선에는 시간이 소요될 전망이다.
💡 인사이트: 에코프로는 2차전지 업황 회복의 신호탄을 쐈으며, 아비코전자는 반도체 수요 회복 수혜를 직접적으로 입증했다.
2. 반도체와 IT 솔루션 분야의 실적 반등 요인은 무엇인가?
아비코전자는 메모리 반도체용 메탈 인덕터와 종속회사 아비코테크의 반도체 패키징 매출이 급증하며 영업이익 83억 원을 기록했다. 베트남 법인의 생산 호조가 뒷받침되며 전년 대비 매출이 10.6% 증가했다. 엔텔스는 사업 구조 개선을 통한 비용 효율화에 성공하며 매출액이 전년 대비 39.44% 증가한 667억 원을 달성, 영업이익 21억 원으로 흑자 전환했다.
📊 2025 사업연도 3사 상세 실적 데이터 (클릭)
| 항목 | 에코프로 | 아비코전자 | 엔텔스 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 3조 4,315억 | 1,338억 | 667억 |
| 영업이익 | 2,332억 (흑전) | 83억 (흑전) | 21억 (흑전) |
| 당기순이익 | -2,243억 (적지) | 95억 (흑전) | - |
투자자가 확인해야 할 3가지
1. 에코프로의 당기순이익 적자 지속 원인은 무엇인가? 영업이익은 흑자로 돌아섰으나, 이전 적자 여파와 금융 비용 등으로 인해 2,243억 원의 당기순손실이 발생했다. 향후 순이익 흑자전환 시점이 투자 가치 제고의 핵심 변수가 될 것이다.
2. 아비코전자의 반도체 패키징 매출 지속 가능성은? 종속회사 아비코테크의 반도체 패키징 임가공 매출이 실적을 견인한 만큼, 글로벌 메모리 반도체 경기 사이클에 따른 수주 물량 변동을 예의주시해야 한다.
3. 엔텔스의 매출 급증 배경과 수익성 유지 여부는? 매출이 39.4%나 성장한 배경에 일회성 수주가 포함되어 있는지, 아니면 사업 구조 개선에 따른 반복 매출인지에 대한 확인이 필요하다.
전망: 핵심 vs 대안
[한 줄 요약: 업황 회복에 따른 흑자전환 성공, 이제는 이익의 질을 증명할 시점]
변수는 글로벌 금리 추이와 배터리 시장의 수요 회복 속도다.
낙관적 시나리오에서는 북미와 유럽의 전기차 보급 가속화로 에코프로비엠의 양극재 출하량이 지속적으로 증가하고, 반도체 미세화 공정 심화로 아비코전자의 메탈 인덕터 수요가 폭증하는 경우다. 이 경우 2026년에는 사상 최대 실적 경신을 노려볼 수 있다.
보수적 시나리오에서는 리튬 가격 재급락으로 인한 재고평가손실 발생이나 반도체 수요의 일시적 정체(Chasm)가 나타나는 상황이다. 이 경우 영업이익률이 다시 1~2%대로 하락하며 흑자 구조가 불안정해질 수 있다.
결론적으로, 3사 모두 '성장'보다는 '내실'을 다지는 과정에서 거둔 흑자 전환인 만큼, 향후 분기별 영업이익률의 점진적 상승 여부를 모니터링하며 비중을 조절하는 전략이 유효하다.
궁금한 점이 있으면 댓글로 남겨주시기 바랍니다.
참고 자료 :
[1] 에코프로 (2026-02-04) 2025년도 연결 잠정 실적 공시 - 영업이익 2,332억원 흑자전환
[2] 에코프로 (2026-02-04) 보도자료: 에코프로, 2025년 실적 개선 및 인도네시아 투자 성과 가시화
[3] 엔텔스 (2026-02-04) 2025년도 연결 잠정 실적 공시 - 매출 667억원 및 흑자전환
[4] 아비코전자 (2026-02-04) 2025년도 연결 잠정 실적 공시 - 당기순이익 95억원 흑자전환
[5] 데이터투자 (2026-02-04) 반도체 수요 회복에 아비코전자 흑자전환 성공
[6] 글로벌에픽 (2026-02-04) 양극재 수요 회복… 2차전지 소재 기업 실적 반등 기지개
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