삼성SDI, 6분기 연속 적자 끝에 순이익 흑자 전환

 

삼성SDI가 4월 28일 1분기 실적을 발표했다. 매출 3조5764억원으로 전년 동기 대비 12.6% 증가했고, 영업손실은 1556억원으로 64.2% 축소됐다. 당기순이익 561억원으로 흑자 전환에 성공했다. 시장 컨센서스 영업적자 2438억원을 크게 웃도는 깜짝 실적이었다. 주가는 실적 발표 당일 장중 69만원, 다음날 70만6000원까지 오르며 이틀 연속 52주 신고가를 경신했다.

 

핵심 요약

6개 분기 연속 이어온 영업 적자가 좁혀지고 있다. 실적 개선의 두 축은 ESS와 메르세데스-벤츠 계약이다. AI 데이터센터 확대로 UPS·BBU 등 ESS 수요가 늘면서 배터리 부문 영업손실이 61.0% 줄었다. 4월 20일 체결된 메르세데스-벤츠와의 다년 공급 계약으로 삼성SDI는 독일 프리미엄 완성차 3사(메르세데스-벤츠·BMW·아우디)에 모두 배터리를 공급하는 국내 유일 업체가 됐다. 미래에셋증권은 목표주가를 60만원에서 100만원으로 67% 상향했다.

 

 

ESS와 AI 데이터센터가 실적을 끌어올렸다

배터리 부문 매출 3조3544억원 중 성장을 견인한 것은 전기차가 아니라 ESS였다. 전력용 ESS·UPS·BBU·전동공구 등 전방 시장 수요 회복으로 배터리 부문 매출이 12.5% 늘었다. 미국 현지 ESS 생산 확대에 따른 AMPC(첨단제조생산세액공제) 수혜가 수익성 개선에 기여했다. 삼성SDI는 컨퍼런스콜에서 데이터센터용 ESS 수요가 2025년 9GWh에서 2030년 40GWh 이상으로 연평균 30% 이상 성장할 것으로 전망했다. 전자재료 부문은 매출 2220억원, 영업이익 210억원으로 반도체 소재와 디스플레이 소재 판매가 모두 개선됐다.

 

메르세데스-벤츠 계약과 하반기 흑자 전환 로드맵

4월 20일 삼성SDI와 메르세데스-벤츠는 서울에서 차세대 하이니켈 NCM 각형 배터리 다년 공급 계약을 체결했다. 업계 추산 계약 규모는 9조~10조원이다. 이로써 삼성SDI는 BMW·아우디에 이어 메르세데스-벤츠까지 독일 프리미엄 3사를 모두 고객으로 확보했다.

 

하반기 흑자 전환 경로도 구체화됐다. 2분기 유럽 볼륨 모델 신규 프로젝트 양산이 시작되면 헝가리 가동률이 하반기 70% 이상으로 개선될 전망이다. 미래에셋증권은 2분기 영업손실이 453억원으로 추가 축소되고 연간 기준 영업 흑자 전환이 가능하다고 봤다. 스텔란티스 향 보상금 규모에 따라 추가 상향 조정 가능성도 열려 있다.

 

인터배터리 2026에서는 피지컬 AI용 파우치형 전고체 배터리 샘플을 최초로 공개했다. 로봇과 AI 하드웨어로 배터리 수요가 확장되는 흐름에 선제 대응하는 행보다.

 

주가는 3월 말 40만8000원에서 4월 들어 60% 이상 급등했고, 올해 누적 상승률은 145%에 달한다. 다만 증권사 평균 목표주가가 실적 발표 전 58만6000원 수준이었던 점을 감안하면 미래에셋 100만원 목표주가가 나오기 전까지 현 주가는 상당한 프리미엄을 반영한 상태였다. ESS 수주 잔고 확대 속도와 유럽 전기차 볼륨 모델의 실제 판매량이 하반기 흑자 전환 시점을 결정할 변수다.

 

참고자료

삼성SDI 공식 / 2026년 1분기 실적 발표 https://www.samsungsdi.co.kr/sdi-now/sdi-news/4887.html

뉴시스 / 메르세데스-벤츠 계약 규모 및 독일 3사 고객 확보 https://www.newsis.com/view/NISX20260428_0003608911

뉴스핌 / 미래에셋 목표주가 100만원 상향 및 2분기 전망 https://www.newspim.com/news/view/20260429000294

굿모닝경제 / 데이터센터 ESS 수요 전망 및 컨퍼런스콜 발언 https://www.goodkyung.com/news/articleView.html?idxno=286403