이란 전쟁이 중동 경제를 재편하며 중동 시장 양극화

 

미국-이스라엘의 대이란 군사작전이 시작된 지 2주가 지나면서, 중동 전역의 증시는 확연히 다른 양상을 보이고 있다. 25년 만에 최대 규모의 분쟁에 휩싸인 이 지역에서 각국 경제가 호르무즈 해협에 노출된 정도와 석유 수입 의존도를 반영한 결과다.

 

승자와 패자

두바이 금융시장은 걸프 증시들 중 가장 큰 타격을 받았다. Trading Economics 데이터에 따르면 지난 한 달간 종합지수가 약 19% 하락했으며, 제벨 알리 항구에 대한 공격으로 DP World가 운영을 중단하면서 DFM 부동산 지수만 21% 급락했다. UAE 증시는 3월 2~3일 거래 자체가 중단됐고, 이란이 탄도미사일 6기·순항미사일 7기·드론 39대를 발사하는 과정에서 두바이 국제공항 일부 탑승동이 손상되는 피해를 입었다. 아부다비 증권거래소는 ADNOC 자회사들이 주도하는 에너지주의 높은 비중 덕분에 같은 기간 약 11% 하락하며 상대적으로 나은 성적을 기록했다.

 

사우디아라비아의 타다울 종합지수는 10,214까지 급락했다가 유가가 배럴당 100달러를 넘어서면서 아람코 주가의 랠리에 힘입어 10,776 이상으로 회복하는 변동성 큰 흐름을 보였다. 아람코의 에너지 부문은 일주일 만에 8.2% 상승했다. IMF가 추정한 사우디아라비아의 재정 손익분기점 유가가 배럴당 78~85달러인 점을 감안하면, 사우디는 이웃 국가들이 고통받는 동안 예상치 못한 흑자를 창출하고 있다.

 

이스라엘의 TA-35 지수는 텔아비브 증권거래소 데이터에 따르면 전쟁 이전 수준인 약 4,128 부근에서 거래되며 선방했다. 오만의 MSX 30은 2월 말 수준에서 4% 이상 상승했는데, 오만이 호르무즈 해협 밖에 위치한 소하르·두쿰·살랄라 항구들을 걸프 지역으로 향하는 화물의 비상 관문으로 포지셔닝하면서 나타난 결과다.

 

경제적 여파는 역사적 수준이 될 수 있다

이러한 격차는 주식시장을 훨씬 넘어 확대되고 있다. Goldman Sachs의 이코노미스트 Farouk Soussa는 호르무즈 해협이 4월까지 폐쇄 상태로 유지될 경우, 카타르와 쿠웨이트는 올해 각각 GDP가 14% 감소할 수 있으며 이는 1990~91년 걸프전 이후 두 국가가 겪는 최악의 경기 침체가 될 것이라고 블룸버그를 통해 경고했다. 사우디아라비아와 UAE는 파이프라인과 대체 항구를 통해 일부 석유 수출을 우회할 수 있는 능력 덕분에 각각 약 3%와 5%의 GDP 감소에 그칠 것으로 보이며, 이는 상대적으로 완화된 수준이다.

 

석유와 해운이 중동 지역을 재편하다

브렌트유는 3월 13일 금요일 배럴당 103.14달러에 거래를 마감하며 2022년 8월 이후 최고치를 기록했다고 CNBC가 보도했다. IEA는 이번 분쟁을 역사상 최악의 석유 공급 차질로 규정했다고 포춘이 전했다. 이란의 새 최고지도자 모즈타바 하메네이가 해협 폐쇄를 지속하겠다고 선언하고 휴전 가능성이 보이지 않는 가운데, 알파인 매크로의 지정학 전략가 댄 알라마리우는 금융시장의 "전쟁 공포 정점"이 앞으로 1~3주 내에 나타날 가능성이 높다고 경고했다.

 

사우디아라비아, UAE, 오만은 각각 대체 물류 통로를 개설했다. 사우디아라비아는 홍해 항구들과 인근 국가들을 육로 운송으로 연결하고, UAE는 철도 화물 운송을 가동했으며, 오만은 오만만 항구들을 활성화하고 있다. 그러나 전문가들은 이러한 우회 방안들이 통상적으로 해협을 통과하는 전 세계 석유 운송량의 20%를 완전히 대체할 수는 없다고 우려하고 있다.

 

참고자료

Trading Economics, Dubai Financial Market Index (2026.03) https://tradingeconomics.com/dubai-stock-market

블록미디어, UAE 증시 이틀간 휴장 이란 보복 공습 여파 (2026.03.02) https://www.blockmedia.co.kr/archives/1053700

넥스트G20, UAE 에너지 시설 피해 현황 (2026.03) https://www.nextg20.com/news/articleView.html?idxno=628