Meta 주가 6.4% 하락, 1,350억 달러 AI Capex 발표 후…Barclays "2027~2028년 FCF 마이너스" 경고

Meta Connect 2025 행사 무대. Meta는 2026년 AI 인프라에 최대 1,350억 달러를 투자할 계획이나, Barclays는 FCF 90% 감소 및 2027~2028년 마이너스를 경고했다.

 
 

Meta Platforms 주가는 금요일 661.46달러로 마감하며, 회사가 2026년 자본 지출에 최대 1,350억 달러를 투자하겠다는 계획을 발표한 후 이번 주 약 6.4% 하락했다. CNBC 보도에 따르면 Barclays 애널리스트들은 Meta 잉여 현금 흐름이 거의 90% 감소할 것으로 예상하며 "2027년과 2028년에는 마이너스 FCF를 전망하고 있다"고 밝혔다. Yahoo Finance 보도에 따르면 이 기술 대기업이 4분기 매출 599억 달러·EPS 8.88달러로 애널리스트 예상치를 뛰어넘는 실적을 달성했음에도 주가가 후퇴한 것은, 투자자들이 공격적인 AI 인프라 구축이 가져올 파장을 고민하고 있기 때문이다.

주목할 핵심 3가지: Meta 주가가 1월 29일 실적 발표 직후 시간외 거래에서 약 10% 급등했으나 한 주 내내 열기가 식어 금요일 661.46달러로 6.4% 하락 마감했으며, 2026년 Capex 1,150억~1,350억 달러 계획(2025년 722억 대비 74% 증가)이 Barclays FCF 90% 감소·2027~2028년 마이너스 전망을 촉발했고, CFO Susan Li가 "AI 분야 리더 자리매김이 최우선 과제"라며 4분기에만 약 300억 달러 장기 부채 발행했으며 뉴멕시코주 아동 착취 방조 소송·LA 소셜미디어 중독 재판에 직면했다.
 

Capex 1,350억 달러, 2025년 722억 대비 74% 증가

1,150억~1,350억 달러 계획된 자본 지출은 Meta가 2025년에 지출한 722억 달러의 거의 2배에 해당한다. CNBC에 따르면 Barclays 애널리스트들은 현재 Meta 잉여 현금 흐름이 거의 90% 감소할 것으로 예상하고 있으며 "2027년과 2028년에는 마이너스 FCF를 전망하고 있다"고 밝혔다. Barclays 애널리스트들은 "우리는 현재 2027년과 2028년에 마이너스 FCF를 예상하고 있으며, 이는 다소 놀라운 일이지만 결국 AI 인프라 경쟁에 참여하는 모든 기업에서 볼 수 있는 현상일 것"이라고 밝혔다.

실적 발표 컨퍼런스 콜에서 자본 배분에 대한 질문을 받았을 때, CFO Susan Li는 회사의 우선순위에 대해 직설적으로 답했다. "가장 우선적인 과제는 AI 분야의 리더로 자리매김하기 위해 우리의 자원을 투자하는 것"이라고 그녀는 말했다. 회사는 이러한 투자 사이클에 자금을 조달하기 위해 4분기에만 약 300억 달러의 장기 부채를 발행했다.
 

투자자가 확인해야 할 3가지

1. Meta FCF가 실제로 2027~2028년 마이너스로 전환될 것인가? Barclays는 FCF 90% 감소·2027~2028년 마이너스 전망했다. 낙관 시 AI 투자가 빠르게 수익 전환되며 FCF 회복한다. 보수 시 Barclays 전망대로 FCF 마이너스되며 부채 급증한다.

2. 1,350억 달러 Capex가 정당화될 것인가? Meta는 AI 리더 자리매김 위해 투자한다. 낙관 시 AI가 광고 매출 폭증시키며 ROI 입증된다. 보수 시 Capex 낭비되며 주가 추가 하락한다.

3. 법적 리스크가 주가 추가 압박할 것인가? 뉴멕시코주 아동 착취 방조 소송·LA 소셜미디어 중독 재판 직면했다. 낙관 시 소송 패소 없이 해결된다. 보수 시 대규모 배상·규제 강화로 타격받는다.
 

전망: FCF 마이너스 vs AI 수익 전환

Meta는 1,350억 Capex로 AI 투자하나 Barclays FCF 마이너스 경고로 주가 6.4% 하락했다. 투자자는 분기 FCF·AI 매출 기여도·법적 리스크를 모니터링해야 한다.

참고 자료: CNBC (2026-02-06), Yahoo Finance, Barclays, The Motley Fool