학자가 아닌 플레이어
케빈 워시(Kevin Warsh)가 차기 연준 의장 유력 후보로 떠오르고 있다.
그는 학자가 아니다. 권력과 시장을 동시에 다뤄본 플레이어다. 로스쿨을 거쳐 월가에서 M&A를 하고, 백악관을 거쳐 연준 이사까지 지냈다. 이론보다 권력과 돈의 흐름을 보는 사람이다.
2008년 금융위기 때 월가, 연준, 백악관을 실제로 연결한 몇 안 되는 인물이다. 위기 상황에서 누가 움직이고 누가 결정하는지 몸으로 아는 사람이다. 말이 아니라 실전에서 증명된 네트워크를 갖고 있다.
그의 통화정책 철학은 무엇인가?
워시의 철학은 단순하다.
QE(양적완화)는 위기 때만 쓰고, 평소에는 시장이 작동하게 둬야 한다는 입장이다. 그는 “인플레이션은 선택이다”라고 말한다. 연준이 명확한 역할을 해야 한다는 뜻이다.
지금도 계속 강조하는 게 있다. 금리를 만지기 전에 대차대조표부터 줄여라. 유동성 축소가 먼저라는 관점이다.
AI를 바라보는 시선도 다르다. 버블이 아니라 생산성으로 본다. AI는 물가를 누르는 힘이라고 말한다.
왜 의장 후보로 거론되나?
정치적으로 트럼프, 공화당 매파, 후버연구소, 스탠퍼드 라인이 겹친다. 그래서 의장 후보로 계속 거론되고 있다.
다만 워시는 단순한 매파가 아니다. 작은 연준을 설계하려는 사람이다. 연준의 역할을 축소하고, 시장이 스스로 작동하게 두는 방향을 지향한다.
워시 체제가 되면 어떤 환경이 열리나?
투자자에게 중요한 건 워시가 의장이 될 경우 어떤 환경이 열리느냐다.
유리한 쪽은 시장 경쟁력이 높은 기업들이다. AI, 반도체, 자동화, 물류, 제조 등 실물 효율을 높이는 섹터가 수혜를 받을 가능성이 있다.
불리한 쪽은 QE와 유동성에 기대던 비즈니스다. 잉여준비금으로 수익을 내던 초대형 금융사들도 축소 압박을 받을 수 있다.
정리하면, 시장 경쟁력이 높은 기업은 수혜, 확장 통화정책에 기대던 섹터는 축소되는 흐름이다.
투자 관점 정리
시장은 사람을 보지 않는다. 그 사람이 만들 구조를 본다. 워시가 의장이 된다면 작은 연준, 시장 자율, 유동성 축소 방향이 강화될 가능성이 높다. 이 구조에서 유리한 포지션이 어디인지 미리 점검해두는 것이 현명하다.